晨兴资本执行董事尤丹教育在资本的眼里一直

雷锋网消息，10月9日，中国民办教育校长职业化高峰论坛在南京举行。在论坛上，晨兴资本执行董事尤丹做了题为《早期创投眼里的教育赛道》的分享。

演讲中，尤丹认为，从供需两端的变化来看，教育行业的三大机会在于内容，服务，技术、数据、算法。她表示，教育行业要想成为投资人眼里一个可以规模化的行业，有个很关键的点是标准化。 ，尤丹相信在技术例如AI、大数据的作用下，能实现真正的育人，而不仅仅是教人。

以下是尤丹在大会上的分享内容，雷锋网对其进行了不改变原意的编辑整理：

晨兴资本执行董事尤丹

今天我分享的是早期创投眼里的在线教育。其实，在中国，风险投资或者早期投资行业是跟互联网一起起来的。

消费互联网投资的是中国社会发展带来的民众消费能力的提升，基本都在衣食住行、娱乐、游戏领域，但还有两块最难啃：教育和医疗。因为这两个行业有2个属性： 它们是服务行业；第二这两个行业内会有很多的*策监管。

所以，提到教育行业，这里面有几个数字：教育是一个万亿人民币的市场规模，在不同的统计口径下，1万亿、2万亿、5万亿、9万亿都有。然后在资本的推动下，大家也非常熟悉独角兽这个概念。在年底，在线教育行业出现了11个独角兽。其中，K12教育在6年内有将近2倍的增长速度。

在年底，在线教育达到将近亿的一个市场规模，但还没有占到整个教育市场的10%。未来的复合增长率在20%；用户规模年底将近是1.3亿，预计年会达到4亿，差不多是中国人口的1/3。所以，教育赛道在资本的眼里一直是*金赛道，抗周期非常大。

教育行业的三大机会

从供需两个角度来看，供给端有很大的变化：新的科目、新的内容呈现形态、对明星师资依赖度降低

。在需求端也可归纳出两个比较大的变化：一是人口结构的改变，就是新一代年轻父母出现，然后二胎*策的放开；二是新的人群对内容和服务也会有新的需求，*策方面也有很多好的立法，包括教育证券化之类的。

我们总结了几个机会，核心来讲是三样：内容，服务，还有技术、数据、算法。其实都是大家知道的事情，但每一个东西去看，它会有很大的机会在里面。

总结一下，从我们的角度来看，我们是希望找到在这个万亿市场里面拥有核心竞争力的公司。还有一点就是我们的目标是投资一个有可能成为超级独角兽的公司，就是估值亿美金的公司。现在就两家巨头，一家是新东方，一家是好未来。我们特别希望能投资一家未来有这样一个潜力的公司。

早期创投寻找的机会是什么？

今天在座的都是在教育行业一线的 从业者，我想花两页纸来跟大家讲一下，到底什么是风险投资，以及早期创投寻找的机会是什么。

这里有两张图，左边的图叫第二曲线，是混沌大学李教授讲的一个东西。给大家讲一下第二曲线的含义，这里面的曲线，每一个曲线的上升都代表一个价值网的提升。

技术创新、技术浪潮周期非常长，从英特尔，微软，到互联网，然后到移动互联网，再到现在的AI，每一个技术周期至少都会有5年，甚至10年的变化。但是在技术创新的中间会有商业模式创新的机会，它也可能造成第2条曲线的价值创造10倍到倍的机会。这个是左边的这张图。

右边这个图，是用一个进化的概念来描述我们寻求的投资机会。进化大家都很了解，例如达尔文的适者生存理论。看下右图的背景图，下面是树的样子，上面是人进化的样子，这说的是环境的变化和人的变化。可以看到当大环境变化的时候，人也会跟着变化。那企业也一样，在一个千变化万的世界里，在现在一个不确定性非常强的环境下，企业要学会的也是适者生存的进化。

那么进化，也可以看我举的三家公司的例子：雅虎、Google和Facebook。雅虎进化没有成功就没了，那Google和Facebook现在还是两家非常伟大的公司，他们在不同的时间点抓住了不同的进化的机会。

沿着刚才的话题，既然我们是在寻找一个第2条曲线的机会，寻找一个行业创新带来的机会。那么这样的价值创造，主要有下面4点：

第1点是环境变化。一是商业环境的变化，二是科技环境的变化。作为一个在行业里寻求创新机会的人一定要

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