奇安信市值超890亿,360的伤,周鸿祎

来源：锌财经

文/罗雅颖

7月22日，正值科创板一周年之际，奇安信正式登陆科创板并挂牌交易。奇安信原计划募资45亿元，实际募资达57.19亿元。截至今日收盘，奇安信的总市值为.30亿。

奇安信上市的喧嚣过后，人们却不约而同地想起了周鸿祎，想起了奇安信未独立前的前身——。

从搭档到对手

周鸿祎与齐向东放在一起，代表的是中国安全网络市场。

齐向东原是新华社通信技术局副局长，年应周鸿祎的邀请，担任总经理，随后又任雅虎中国区副总裁。年创办出任总裁，次年周鸿祎出任董事长。两人再成搭档，业务核心聚焦于互联网安全服务。

在曾经轰动一时与腾讯的3Q大战中，齐向东的一通电话让周鸿祎逃过一劫。如此看来，两人理应是契合的商业伙伴。

但两人对市场的预判出现了分歧，彼时正是电脑、智能手机等电子设备行业飞速发展的高速期，齐向东认为专注2C方向会更有市场，而齐向东则想把核心运营放在2B上。两人的想法始终无法统一。

据媒体报道，在年从美国私有化退市后，两人在公司业务上已经有了不同的侧重点与分工。奇安信从公司分拆，成为独立运营的企业安全集团。由此，周鸿祎专注2C业务发展，而齐向东负责企业安全业务。

年8月，奇安信以37.3亿元收购所持的奇安信全部22.%股份。企业安全集团正式更名为奇安信，作为独立品牌运营。

彻底分家之后，两人曾在各种公开场合将两者业务做对比，试图证明自家企业业务更胜一筹。就连各自主办的安全大会都要前后一天举办，颇有针锋相对的意味。

分道扬镳后的与奇安信究竟发展如何，已经立见高下了。

业绩相比差距大

据招股书显示，在年、年及年，奇安信的营收额分别为8.21亿、18.16亿、31.54亿，净利润为-7.02亿，-9.53亿，-5.53亿；年1-6月营收为10亿，较年同期的9.78亿增长3.01%，净亏损为7.09亿元，较上年同期的净亏损6亿元增长17.37%。

图片截自东方财富网

反观的年财报，公司年总营收.4亿，净利润达到59.8亿，扣非净利润为35.2亿元，较年增长3.1%。对比奇安信还处于亏损的状态，的盈利能力似乎还过得去。但就发展势头而言，的营收就没有那么可观了。

据统计，全年的营收同比年下滑2%，经营活动产生的现金流较年减少9.9亿，跌幅达到26.36%。毛利率方面也是如此。在年的毛利率为73.07%，年跌为69.55%，到了年再次下跌为65.35%。

图片截自东方财富网

一边是连续三年亏损达20亿，另一边的盈利似乎保持在应有的水准，那市场导向为何更加偏爱还未盈利的奇安信？本质还是两家公司服务对象和主营业务市场发展潜力的差异性。

旧酒如何酿出新故事

的主营业务主要分为互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件、安全及其他业务。其中互联网广告服务、互联网增值服务（游戏等）占据营收大头，贡献了83%的业绩，但这两样业务的营收较年也呈下降趋势。

其实要看奇安信与的对比，还是要回到2B与2C安全服务业务上。

面向互联网用户，先后开发出安全卫士、手机卫士、安全浏览器等国民级安全产品。这也恰恰证明安全服务的发展很大程度上依赖于用户，但安全产品的盈利微薄，便通过在旗下产品投放的广告收取服务费。推广广告过多，也带来许多用户反对的声音。这对来说并不是什么好兆头。

而奇安信2B的模式则注重于企业、*府、国家的安全服务，目前来说已经是互联网安全服务的门槛。奇安信已先后承接冬奥会、国庆70周年、全国两会、一带一路国际合作高峰论坛等网络安保项目。

值得一提的是，年5月10日，中国电子以人民币37.31亿元战略入股奇安信，持有22.59%股份，奇安信正式成为国家队。

但也不少人质疑，奇安信利用接近成本价甚至低于成本的报价承接项目，很难达到盈利。但就结果效应而言，国家*府项目带来的影响能力，实实在在地大于本身盈利意义。

从年至今，周鸿祎与齐向东共同开创国内互联网安全服务的新局面。安全行业早就成为老生常谈的话题，在安全领域，相关*策法规的出台，给2B模式市场注入更多活力。对处于增量市场的奇安信来说，当下的财务状况并不太关键，未来能否充分抢占份额并盈利，才是大众关心的问题。

但也不是没有涉及2B的市场，据媒体报道，为了继续优化安全大脑，收购了擅长做防火墙山石网科，并且重新启用了企业安全品牌。但齐向东的离开，早已带走了原有的*府和客户资源。毫无疑问，在2B业务上，奇安信以的优势压倒。

老兵不死，只是逐渐凋零。

周鸿祎依然是一个喜欢玩射击的硬汉，喜欢以小博大的勇士。企业安全领域机会很大，上升空间也足够，但留给的时间，留给周鸿祎的时间已经不多了。